Navigation Path: Home > The European Central Bank > Organizácia > Úlohy > Správa portfólií
Spôsob organizácie investičných aktivít ECB zabezpečuje, aby pri prijímaní investičných rozhodnutí nebolo možné využiť informácie zasvätených osôb o krokoch centrálnej banky v oblasti menovej politiky. Útvary ECB podieľajúce sa na investičných obchodoch sú od jej ostatných prevádzkových útvarov oddelené súborom pravidiel a postupov, ktoré sa označujú ako čínsky múr.
ECB vlastní a spravuje dve portfóliá:
ECB okrem toho vlastní fond dôchodkového programu ECB, ktorý však priamo nespravuje.
Devízové rezervy ECB vznikli pri zavedení eura 1. januára 1999 prevodom aktív národných centrálnych bánk, ktoré v tom čase vstúpili do Eurosystému, do ECB. Národné centrálne banky, ktoré sa do Eurosystému zapojili neskôr, do ECB tiež previedli devízové rezervy v rovnakom pomere ako pôvodných jedenásť národných centrálnych bánk.
Cieľom správy devízových rezerv ECB je likvidita, bezpečnosť a výnosnosť, a to v uvedenom poradí podľa dôležitosti.
Portfólio devízových rezerv ECB sa skladá z amerických dolárov, japonských jenov, zlata a osobitných práv čerpania (SDR). Presné zloženie portfólia sa priebežne mení v závislosti od investičných operácií, zmien trhovej hodnoty investovaných aktív, ako aj devízových operácií ECB a jej obchodov so zlatom. ECB každý rok vo svojej výročnej správe zverejňuje zloženie svojho portfólia devízových rezerv podľa jednotlivých mien. Rezervy v amerických dolároch a japonských jenoch aktívne spravuje ECB a národné centrálne banky krajín eurozóny, ktoré konajú ako jej agenti.
Od januára 2006 ECB na zvýšenie efektívnosti operácií v rámci správy portfólia devízových rezerv používa „model menovej špecializácie“. V rámci tohto systému má každá národná centrálna banka možnosť nezúčastňovať sa aktivít spojených so správou devízových rezerv v mene ECB a tým ušetriť náklady. Druhou možnosťou je vykonávať činnosti spojené so správou devízových rezerv ECB spolu s inou národnou centrálnou bankou. Národné centrálne banky, ktoré vykonávajú činnosti spojené so správou devízových rezerv ECB, majú spravidla pridelený určitý podiel buď na portfóliu v amerických dolároch alebo na jenovom portfóliu, aj keď dve národné centrálne banky v súčasnosti spravujú obidve portfóliá.
ECB od roku 2005 uskutočnila množstvo predajov zlata v súlade s Dohodou centrálnych bánk o zlate z 27. septembra 1999, predĺženej v roku 2004, ktorej je signatárom.
Viac informácií:
Ďalšie informácie sú na stránke Statistics on international reserves (Štatistika medzinárodných rezerv)
Podrobnejšie informácie sú v účtovnej závierke ECB zverejnenej ako v rámci Výročnej správy.
Portfólio vlastných zdrojov ECB pozostáva z investičných protipoložiek k splatenému základnému imaniu ECB, ako aj z prostriedkov priebežne uložených vo všeobecnom rezervnom fonde a v rezerve vytvorenej na krytie rizík súvisiacich so zmenou výmenných kurzov, úrokových mier a ceny zlata. Účelom tohto portfólia je zabezpečiť ECB zdroj príjmu, z ktorého sa čiastočne hradia jej prevádzkové náklady. Cieľom správy tohto portfólia je maximalizovať očakávané výnosy, pod podmienkou vylúčenia strát na určitej úrovni spoľahlivosti. Toto portfólio sa investuje do eurových aktív s pevným výnosom. Ich zoznam sa každoročne aktualizuje.
Podrobnejšie informácie sú v účtovnej závierke ECB zverejnenej v rámci Výročnej správy.
Penzijný fond ECB predstavuje aktíva investované v mene ECB a jej zamestnancov v rámci dôchodkového programu ECB. Tento fond je oddelený od všetkých ostatných aktív ECB a používa sa výhradne na vyplácanie dôchodkových dávok a úhradu nákladov spojených s dôchodkovým programom. Aktíva spravuje externý investičný správca a uschovávateľ na základe poverenia ECB.
Podrobnejšie informácie sú v účtovnej závierke ECB zverejnenej v rámci Výročnej správy.
ECB nesie priamu zodpovednosť za riadenie rizík spojených so svojimi investičnými portfóliami. Riadenie a oznamovanie finančných rizík, ktorým sa vystavuje ECB alebo národné centrálne banky Eurosystému konajúce v jej mene, sa vzťahuje oblasti trhového a úverového rizika a rizika likvidity. Pozostáva zo štyroch hlavných úloh:
Nezávislé predkladanie správ o rizikách a hospodárení je kľúčovou súčasťou investičného rámca ECB. V snahe predchádzať možným stretom záujmov finančné riziká spojené so správou portfólia riadi odbor riadenia rizík, ktorý podlieha priamo Výkonnej rade.
